Американская депозитарная акция (ADS). Что это такое?

Ранее я уже публиковал достаточно подробный материал, посвященный депозитарным распискам ADR и GDR. Однако же в нем не была раскрыта одна небольшая деталь, а именно сущность американских депозитарных акций (ADS). В сегодняшней заметке постараюсь это исправить.

Итак, напомню, что депозитарная расписка – это вторичная ценная бумага, выпускаемая в виде сертификата, удостоверяющего право собственности владельца на определенное количество акций либо облигаций иностранного эмитента. Депозитарные расписки необходимы для того, чтобы инвесторы из одной страны могли покупать ценные бумаги, торгующиеся на иностранной бирже без прямого доступа к ней. ADR (American Depositary Receipts) – американские депозитарные расписки. GDR (Global Depositary Receipt) – глобальные депозитарные расписки.

Между тем, в прессе нередко можно встретить аббревиатуру ADS, в результате чего возникает небольшая путаница. Практические всегда ADS в новостях выступает синонимом ADR, однако это не совсем так.

Что такое ADS?

ADS (American depositary shares) – это собственно и есть американские депозитарные акции, право на определенное количество которых удостоверяет депозитарная расписка ADR. То есть, ADS являются базовым активом для ADR.

Отличия между ADR и ADS

Давайте немного подробнее. Нередко можно столкнуться с ситуацией, когда цена одной ADR на американской бирже не совпадает с ценой базовой акции, торгуемой на местной бирже. Все дело в коэффициенте. В одной ADR могут «находиться» несколько иностранных акций по различным причинам. ADS же практически всегда соответствует одной иностранной бумаге.

Можно провести аналогию с лотами на Московской бирже. К примеру, одна акция МТС сейчас стоит около 315 руб., в то время как для покупки частному инвестору доступен лишь лот МТС, который стоит 3150 руб., заключая в себе 10 акций МТС. В данном случае акции МТС будут выступать в роли ADS, а лот данных бумаг – ADR.

Возможна и другая ситуация, когда лот равен одной акции. К примеру, в одном лоте Норникеля находится всего одна акция компании. В таком случае акция – это все еще ADS, лот – ADR, однако, по сути, они равны между собой.

Вот и все. На каждую иностранную акцию выпускается одна ADS (первая производная). Несколько (или же одна) ADS «комплектуются» в одну ADR (вторая производная), которыми уже и торгуют на американской бирже. Аналогичная история и с GDR.

Так что же в итоге?

Итак, все оказалось достаточно просто. При торговле депозитарными расписками базовыми терминами все же являются ADR и GDR. Если же вы где-то встречаете ADS, то, скорее всего, их отношение к ADR по данной компании равно единице (1 иностранная акция =1 ADS = 1 ADR). Торговать же будет возможно только ADR.

Вряд ли эта информация поможет инвесторам принимать «правильные» решения, однако, думаю, что для общего развития и понимания биржевой терминологии все равно будет полезна.

Автор: Алексей Соловцов

Вам может быть интересно:

Базовые знания о финансах и рынках:

• «Buy the rumor, sell the fact». Почему инвесторы «покупают на слухах и продают на фактах»?
• «Sell in May and Go Away». Почему на фондовом рынке продают в мае и покупают в октябре?
• Портфельный подход как основа инвестирования
• Что такое IPO и как в них правильно инвестировать?
• Что такое прямой листинг (DPO)? Для кого это хорошо, а для кого плохо?
• Может ли брокер украсть ваши деньги и акции?
• Как торговать на падающем рынке?
• Стратегия Carry trade (Кэрри трейд). Что это такое и как работает?
• Как не потерять деньги на бирже? Семь главных правил
• Избирательная система США. Как проходят выборы?
• Депозитарные расписки ADR и GDR. Что это такое и зачем нужно?
• Показатель ROE (рентабельность капитала). Что это такое и зачем нужно?
• Показатель «Чистый долг/EBITDA». Что это такое, как считать и использовать?
• Коэффициент текущей ликвидности (CR). Что это такое и как использовать?
• Бюджетное правило в России. Что это такое, зачем нужно и как работает?
• Отличия инвесторов и спекулянтов. Кто больше зарабатывает и кем лучше быть?
• Зачем ЦБ РФ снижает ключевую ставку, и кто от этого страдает?
• Дивидендные акции (Income Stocks). Что это такое и зачем нужно?
• Маржинальная торговля и кредитные плечи. Что это и зачем?
• Что такое дюрация облигаций и зачем она нужна? Просто о сложном
• Зачем компании выкупают свои акции? Buyback: хорошо это или плохо?
• Аттестат ФСФР и квалифицированный инвестор. Инструкция по сдаче экзамена
• Где используются «основные» металлы: золото, серебро, палладий, платина, медь, никель…?
• Кредитные рейтинги от Standard & Poor’s. Что это такое и как использовать?
• Что такое индексы деловой активности PMI и как их использовать?
• Используем рыночную неэффективность при дивидендных отсечках
• Обыкновенные и привилегированные акции. В чем различия и что лучше?
• Бессрочные (вечные) облигации. Что это такое и зачем нужно?

Фундаментальные обзоры эмитентов:

• Фундаментальный анализ акций Яндекса или «не время»
• Фундаментальный анализ акций Аэрофлота или «туманное будущее»
• Фундаментальный анализ акций Петропавловска или «новинка на бирже»
• Фундаментальный анализ акций Сбербанка или «уже не тот»
• Анализ АФК «Системы. Инвестиции в будущее или «долговая яма»?
• Инвестиционный анализ «Обуви России». МФО или будущее обувного ритейла?
• Фундаментальный анализ акций МТС. «Стабильность – признак мастерства»
• Фундаментальный анализ акций «Интер РАО». Фаворит в секторе
• Фундаментальный анализ акций «ФСК ЕЭС». Понятная история
• Фундаментальный анализ акций Татнефти. Стабильность и дивиденды
• Фундаментальный анализ привилегированных акций Башнефти или «вера в чудо»
• Фундаментальный анализ акций Алросы или слишком много «против»
• Фундаментальный анализ акций Ростелекома или «возвращение к жизни»
• Фундаментальный анализ акций Новатэка или «за все хорошее надо платить»
• Фундаментальный анализ акций «Mail.Ru Group» или «есть куда расти»
• Краткий анализ акций Zoom Video или «стойкость к вирусам»
• Инвестиционный анализ «TCS Group» или «это уже не банк»
• Фундаментальный анализ акций Intel или «не все так плохо»
• Аэрофлот. Последствия допэмиссии
• Фундаментальный анализ акций Globaltrans или «много интересного»
• Фундаментальный анализ акций Gilead Sciences или «возвращение к реальности»
• Фундаментальный анализ акций AT&T или «еще есть шансы»
• Фундаментальный анализ акций PayPal или «хорошо и дорого»