Оценка Ant Group может снизиться вдвое после срыва IPO

Аналитики считают, что стоимость финансовой компании Ant Group снизится вдвое после внезапной отмены ее столь долгожданного IPO. Об этом сообщает Bloomberg.

IPO Ant Group на $34,5 млрд было временно остановлено властями Китая на прошлой неделе — всего за два дня до предполагаемого дебюта на биржах в Шанхае и Гонконге. Решение отложить выход на биржу, скорее всего, принял сам председатель КНР Си Цзиньпин, уверены источники Financial Times. Акции Alibaba, которой принадлежит 33% Ant, на этих новостях рухнули более чем на 8%, а Джек Ма потерял $2,6 млрд. Состоится ли сделка вообще — неизвестно.

Перед IPO Ant Group оценивалась в $280 млрд. Как считает аналитик рейтингового агентства Morningstar Ирис Тан, оценочная стоимость компании может снизиться на 25-50%, если отношение цены к балансовой стоимости перед IPO упадет примерно до уровня ведущих мировых банков. Это означает, что оценка Ant Group снизится примерно на $140 млрд.

Сейчас цена акций Ant оценивается в 4,4 раза выше балансовой стоимости, тогда как в случае с банками бумаги стоят в среднем в два раза больше, уточнила Тан. Если оценочная стоимость Ant Group действительно сократится в два раза, она будет стоить даже меньше, чем два года назад. Тогда в ходе очередного раунда финансирования компания привлекла крупную сумму от международных инвестиционных фондов.

Главная причина такого ущерба для компании — это новые требования к финтех-сервисам от китайских регуляторов. В ноябре они опубликовали правила, согласно которым, финансовые компании должны будут субсидировать кредиты по крайней мере на 30%.

Сейчас на балансе Ant Group только 2% выданных займов, остальное обеспечивают банки-партнеры. Ant Group выдала займы почти на 1,8 трлн юаней ($272,26 млрд), на их обеспечение придется заложить 540 млрд юаней ($81,68 млрд), выяснил Bloomberg.

Теперь, вероятно, компании придется искать допфинансирование, чтобы выполнить новые требования регуляторов. Более низкая оценочная стоимость значит меньшую выгоду для инвестиционных банков, которые рассчитывали на прибыль от рекордного IPO. В итоге когда Ant Group снова соберется на биржу, игроки рынка, скорее всего, будут воспринимать ее в меньшей степени технологической компанией, чем сейчас. Она будет более зависимой от активов, что снизит оценку будущего роста компании, резюмирует аналитик Кевин Квек из Bernstein.

Источник