Топ-100
АналитикаШкола финансов

Словарь основных биржевых терминов

Читайте также: словарь биржевого жаргона

1. Ажио — сумма, которую готов переплатить (и переплачивает) покупатель за облигацию или вексель сверх номинала. Разумеется, покупатель готов платить Ажио только в том случае, если ценная бумага уж очень сильно ему приглянулась. Любопытно, что от слова Ажио произошло всем известное слово Ажиотаж, что в переводе означает что-то вроде «бойкая торговля ценными бумагами».

2. Акция — ценная бумага, дающая владельцу три права:

1. Голосовать на собрании акционеров и тем самым участвовать в избрании руководства акционерного общества.

2. Получать часть прибыли от деятельности акционерного общества (если прибыль есть) в виде дивидендов.

3. Получать часть имущества в случае ликвидации общества.

Обратите внимание: акционер не может требовать выдать ему часть имущества в любой момент. Акционер не имеет никакого права на имущество до тех пор, пока в акционерном обществе всё хорошо. Именно поэтому, при определении стоимости акций акционерных обществ оценивать акции тождественно стоимости имущества неправильно.

Объем прав на каждую одну акцию — одинаковый, но в результате, фактически, больший абсолютный объем прав имеет тот, кто владеет большим количеством акций. (Пример: Газпромом выпущено 23,6 млрд акций. У вас есть 24 акции. У государства- 11,8 млрд акций. Теоретически, вы имеете равные с государством права выбрать в совет директоров своего представителя. Практически, большинство в совете директоров Газпрома всегда будет у государства). Именно поэтому, пытаться найти стоимостную оценку вашего права голоса на собрании- неправильно.

В результате, при классической оценке акций значение имеет только одно- сколько прибыли акционерное общество зарабатывает за год, и сколько из этой прибыли распределяется ежегодно между акционерами (в теории оценочной деятельности это называется «доходный подход»).

Прибыль, распределяемая между акционерами, называется Дивиденд (см. также Дивиденды).

Количество акций, позволяющее акционеру получить большинство голосов на собрании акционеров, избрать большинство в совете директоров, и далее принимать выгодные для себя решения, называется Контрольный пакет. Размер контрольного пакета зависит от того, сколько акционеров придет на собрание. Например, если на собрание придет 36% акционеров, то 18%+1акция позволит получить большинство, и уже составит контрольный пакет. Сразу оговоримся, в России такого не бывает- потому что концентрация собственности очень высокая, и явка на собрания всегда почти 100%. В результате, контрольным пакетом в России считается пакет 50%+1 акция. В менее развитых странах (например, в Европе) встречаются акционерные общества, где пакет в 12-17% уже является контрольным (см. также Контрольный пакет).

3. Боковое движение — состояние рынка, когда цены акций то растут, то падают, но незначительно, в ограниченном коридоре. Пример, если в понедельник Газпром вырос с 146 до 148, во вторник упал до 146, в среду вырос до 147.5, в четверг упал до 146.5, в пятницу упал до 146.2, то про такую ситуацию трейдер скажет: «всю неделю Газпром двигался вбок, в диапазоне 146-148 рублей».

4. Волатильность (от английского volatile — изменчивый, непостоянный) — величина, характеризующая интенсивность колебаний котировок акций на бирже. Волатильность определяется как разница между минимальной и максимальной ценой, деленная на среднюю цену за день, выраженная в процентах. Пример: Газпром на открытии биржи стоил 200 рублей, потом подорожал до 205, потом упал до 195, но ближе к закрытию снова стал дорожать, и на закрытии стоил 200. Средневзвешенная цена за день — 202 рубля. Соответственно, цена открытия 200 рублей, максимум за день 205, минимум за день 195, цена закрытия 200. Тогда дневная волатильность (205-195)/202*100% = 4,95%.

5. Гэп (от английского gap — брешь, дыра) — разрыв между ценой закрытия биржи предыдущего дня и ценой открытия биржи следующего дня. Как правило, гэпы возникают в том случае, если в то время, пока биржа не работала, на рынок пришла какая-то новая, существенная информация, изменившая представления трейдеров о справедливой цене. Соответственно, в зависимости от новостного фона и изменений настроения на рынке за ночь, Гэп может быть: «Гэп вверх», или «Гэп вниз».

Строго говоря, первоначально Гэпом называли только такой разрыв в ценах, когда цена открытия была больше максимальной цены предыдущего дня (Гэп вверх), или меньше минимальной цены предыдущего дня (Гэп вниз). Но постепенно понятие размылось, и теперь зачастую трейдеры называют гэпом любое существенное изменение цены относительно цен вчерашнего закрытия.

6. Дивиденды — часть прибыли акционерного общества, распределяемая между владельцами акций. Какую часть прибыли раздать акционерам, решает общее собрание акционеров, а предложения общему собранию по размеру дивидендов (рекомендации по размеру дивидендов) дает совет директоров. На практике это приводит к тому, что размер дивидендов как правило будет именно такой, какой рекомендован советом директоров. Юридически, никто не запрещает акционерам начислять дивиденды хоть ежеквартально (раз в 3 месяца), но, как правило, дивиденды выплачиваются 1 раз в год.

7. Дилер — организация, имеющая лицензию на осуществление дилерской деятельности. Дилер имеет право совершать на рынке ценных бумаг сделки от своего имени и за свой счет.

По российскому законодательству, дилерскую деятельность разрешено совмещать с Брокерской, Депозитарной, и Доверительным управлением ценными бумагами. На практике это приводит к тому, что, как правило, участник биржевых торгов имеет все четыре вышеуказанные лицензии.

Дилер в России — не человек. В том смысле, что по российскому законодательству Дилером может быть только юридическое лицо.

8. Длинная позиция (позиция лонг — от англ. long position) — это позиция, которую трейдер открывает в надежде получить прибыль от роста рынка. Трейдер покупает акции дешево, ждет, когда цена вырастет, продает акции дорого, и таким образом получает прибыль от роста рынка. Пример: трейдер рассчитывает, что акции Газпрома вырастут в цене, и играет на повышение (открывает длинную позицию по Газпрому). Для этого, 7 декабря 2018 года трейдер купил 10 акций Газпрома по 160 рублей (цена биржи ММВБ), дождался, пока цена выросла до 170 рублей и продал 10 акций Газпрома по 170 рублей. Прибыль трейдера от длинной позиции это разница между дешевой покупкой и дорогой продажей. Итого, прибыль трейдера составила (-160+170 руб.)*10= 100 рублей. Все время, пока трейдер держит акции (не продал их), его коллеги говорят про него «он в длинной позиции», или «он в лонгах».

Держателей длинных позиций (лонгов), получающих прибыль от роста рынка, называют еще игроками на повышение, или быками. Этимология использования слова «бык» в этом контексте доподлинно неизвестна, но запомнить, что быки играют на повышение, очень легко: бык поддевает рынок на рога, подбрасывает вверх, и цены растут.

9. Закрыть позицию (Закрыться) — совершить сделку, обнуляющую остаток ценных бумаг, вернуть (если они использовались) займы брокеру. После закрытия позиции у трейдера остаются только деньги на счете. Чтобы закрыть длинную позицию, нужно продать акции. Чтобы закрыть короткую позицию, нужно откупить акции, и вернуть заем брокеру в натуральной форме (см. соответственно Длинная позиция, Короткая позиция).

Пример 1: трейдер открыл длинную позицию по акциям Газпром по 140 рублей (купил акции Газпром по 140 рублей) — в надежде, что цена вырастет до 160. Когда цена выросла до 160, трейдер продал акции Газпром. В этом случае скажут: «закрыл лонг по акциям Газпрома с прибылью» или «закрыл акции Газпрома с прибылью».

Пример 2: трейдер открыл длинную позицию по акциям Газпрома по 140 рублей (купил акции Газпром по 140 рублей) в надежде, что цена вырастет до 160, но, вопреки ожиданиям трейдера цена начала падать, и, чтобы не множить потери, трейдер продал акции Газпром с убытком (по стоп-лоссу) по цене 137 рублей. В этом случае скажут: «закрыл лонг по стопу» при этом могут сокрушенно добавить «поймал лосей».

Пример 3: Трейдер открыл короткую по акциям Сбербанка (взял 1 акцию Сбербанка взаймы у брокера в натуральной форме, и продал эту акцию на открытом рынке по 25 рублей). Трейдер рассчитывал, что цена акций Сбербанка упадет до 15, он откупит акцию, вернет заем брокеру в натуральной форме, а прибыль в размере 10 рублей оставит себе. Так и произошло. Цена акций Сбербанка упала до 15. Трейдер купил 1 акцию Сбербанк, отдал заем брокеру (1 акция Сбербанк) в натуральной форме, и прибыль (разницу между ценой продажи и ценой покупки) оставил себе. В этом случае скажут: «закрыл шорт по сбербанку с прибылью».

Пример 4: Трейдер открыл короткую позицию по акциям Сбербанка (взял 1 акцию Сбербанка взаймы у брокера в натуральной форме, и продал эту акцию на открытом рынке по 25 рублей). Трейдер рассчитывал, что цена акций Сбербанка упадет до 15, он откупит акцию, вернет заем брокеру в натуральной форме, а прибыль в размере 10 рублей оставит себе. Однако, вопреки ожиданиям трейдера, цена Сбербанка стала расти. Когда цена акций Сбербанка выросла до 27, трейдер, опасаясь дальнейшего роста цены и увеличения своих убытков, купил 1 акцию Сбербанк по 27 рублей (стоп-лосс), и отдал заем брокеру — 1 акцию Сбербанк в натуральной форме. При этом трейдер заработал убыток 2 рубля. В этом случае скажут: «закрыл шорт по сбербанку с убытком» или «закрыл шорт по стопу» или «закрыл шорт, поймал лосей».

10. Индекс (фондовый индекс) — показатель, позволяющий обобщенно оценить динамику изменения цен группы акций, или других финансовых инструментов. Самые известные мировые фондовые индексы- Dow Jones, Nasdaq, S&P, Nikkei, DAX, FTSE. А самые известные российские индексы — Индекс РТС, Индекс ММВБ, и Индекс ММВБ 10. Если говорить практически, то фондовый индекс — не какой-то архисложный продукт, а всего лишь средневзвешенная величина от стоимости акций, входящих в этот самый индекс. Например, значение индекса Доу-Джонс 30 — это средневзвешенная от стоимости акций 30 крупнейших предприятий США, входящих в расчет индекса Доу Джонс 30. Значение индекса ММВБ 10 — это средневзвешенная от стоимости акций 10 наиболее капитализированных российских эмитентов. Индекс ММВБ Металлургия — это средневзвешенная цена акций всех металлургических предприятий, котирующихся на бирже ММВБ, и так далее. При этом, и вес цены конкретной акции в значении индекса, и периодичность пересмотра этих весов прописывается в специальном документе — Методике расчета индекса. Как правило, вес цены конкретной акции в индексе пропорционален весу капитализации данного предприятия к суммарной капитализации всех предприятий, входящих в индекс. Но, бывают исключения- например, для расчета индекса ММВБ 10 акции берутся в равных долях. Как я уже упоминал, значения весов акций в индексе пересматриваются расчетчиком индексов с некоторой периодичностью (например, раз в три месяца). А названия индексов- это всего лишь брэнды (на практике, названия и методики расчетов индексов регистрируют в патентном ведомстве как интеллектуальную собственность). Соответственно, ничто не мешает вам написать на бумажке собственную методику расчета какого-нибудь собственного индекса, и начать рассчитывать и публиковать этот самый индекс, ну, например, «Индекс Газпром+Сбербанк», или «Индекс 10 предприятий, наиболее недооцененных по коэффициенту «цена/прибыль», ну или что-нибудь в таком роде. С третьей стороны, информационная ценность любого индекса будет напрямую зависеть от того, сколько человек будет про этот индекс знать и им пользоваться (другими словами, информационная ценность вашего личного индекса будет, скорее всего, невелика). Наиболее часто используемым, и наиболее отслеживаемым индексом вот уже более 100 лет остается Доу Джонс — причины этого, очевидно, в том, что экономика США генерирует 22-25% мирового ВВП, поэтому перспективы экономики любой другой страны мира опосредованно зависят от состояния американской экономики- соответственно, инвесторы всего мира вынуждены следить не только за национальными индексами, но и за индексом Доу.

11. КВИК (QUIK) (от англ. Quickly Updatable Information Kit — Быстро Обновляемая Информационная Панель) — имя собственное. Так называется самая популярная на российском рынке информационно-торговая система (компьютерная программа), позволяющая клиентам брокера подавать поручения (заявки) на совершение сделок с помощью Интернета (см. также Интернет-трейдинг). По разным оценкам, через систему QUIK совершается от 90 до 95% сделок на ММВБ.

12. Контрольный пакет — такое количество акций, которое позволит акционеру получить большинство голосов на собрании акционеров. В результате, такой акционер сможет избрать большинство в совете директоров и назначить собственного генерального директора. В результате, такой акционер получит возможность и далее принимать выгодные для себя решения.

Размер контрольного пакета зависит от того, сколько акционеров придет на собрание. Например, если на собрание придет 36% акционеров, то 18%+1позволяют получить большинство, и уже составляют контрольный пакет. Сразу оговоримся, в России такого не бывает: концентрация собственности очень высокая, и явка акционеров на собрания почти всегда 100%. В результате, контрольным пакетом в России считается пакет 50%+1 акция.

В менее развитых странах (например, в Европе) встречаются акционерные общества, где пакет в 12-17% уже является контрольным.

13. Короткая позиция (позиция шорт — от англ. short position) — это позиция, которую трейдер открывает в надежде получить прибыль от падения рынка.

Для этого трейдер берет акции взаймы у брокера в натуральной форме, продает акции на открытом рынке дорого, ждет, когда цена акций упадет, покупает акции на открытом рынке дешево, отдает заем брокеру в натуральной форме, а разница между дорогой продажей и дешевой покупкой остается у трейдера — это его прибыль. Таким образом трейдер получает прибыль от падения рынка.

Пример: трейдер рассчитывает, что цена акций Сбербанка упадет. 21 ноября 2018 года трейдер берет взаймы у брокера 50 акций Сбербанка, в этот же день 21 ноября трейдер продает эти 50 акций Сбербанка по 195 рублей на бирже, затем ждет, пока цена Сбербанка не упадет до 189 рублей, покупает на бирже 50 акций Сбербанка по 189 рублей (26 ноября 2018 года), возвращает 50 акций брокеру, а разницу между дорогой продажей и дешевой покупкой оставляет себе. Итого, прибыль трейдера составила (+195-189 руб.)*50= 300 рублей. Всё время, пока трейдер не откупит акции, про него говорят: «он в короткой позиции», «он в шортах».

Держателей коротких позиций (шортов), получающих прибыль от падений рынка, называют еще игроками на понижение, или медведями. Этимология использования слова “медведь” в этом контексте также неизвестна, но запомнить, что медведи играют на понижение, тоже очень легко с помощью ассоциации: медведь встает на задние лапы, наваливается на рынок, прижимает его к земле, и цены падают.

14. Кросс-сделка — (от англ. cross — пересекающийся, перекрестный) — сделка, в которой одна и та же компания выступает одновременно и продавцом, и покупателем одного и того же актива по одной и той же цене. Такие сделки были возможны некоторое время назад в случае, если компания-брокер получала два встречных приказа от разных клиентов. Пример: один клиент брокера продает акцию за 100 рублей, а второй покупает за 100 рублей. Поскольку брокер действует на бирже на основании договора комиссии (то есть, хотя и за счет клиента, но под своим именем, под именем брокера), в случае с встречными заявками по одинаковой цене брокер выставлял заявку на продажу за счет первого клиента, а потом фактически покупал акции у самого себя за счет второго клиента. Происходила кросс-сделка.

С годами работники биржи стали замечать, что кросс-сделок становится всё больше (это естественный процесс. Чем больше клиентов у одного брокера, тем вероятнее, что они совершат кросс-сделку). Одновременно, работники биржи стали замечать, что кросс-сделки стали использоваться некоторыми брокерами для манипулирования ценами. Например, с помощью кросс-сделки можно показать, что по данному инструменту резко возросли объемы торгов. Или, используя кросс-сделки, брокер мог купить актив у клиента, продающего задешево, а потом продать другому клиенту, покупающему за дорого. Проверять, действительно ли за кросс-сделкой стоят два разных клиента, в каждом конкретном случае становилось всё труднее, просто потому что кросс-сделок становилось всё больше. В общем, и биржа, и надзорные органы стали считать кросс-сделки злом.

В результате, биржа ММВБ пошла по очень простому пути: кросс-сделки запретили, а каждому клиенту каждого брокера присвоили индивидуальный код. Манипулировать ценами путем кросс-сделок от имени одного клиента на бирже стало невозможно. А разные клиенты одного брокера беспрепятственно могут совершить сделку по одной и той же цене, потому что биржа видит, что источником заявок являются разные клиенты брокера.

Всё вышесказанное относится к спот рынку.

На срочном рынке ММВБ кросс-сделкой считается ситуация, когда на одном счете открываются и длинные и короткие позиции по контрактам, базовым активом которых является один и тот же инструмент. На срочном рынке кросс-сделки разрешены, но за их совершение взимаются повышенные комиссионные.

15. Лот (от английского lot — серия, партия, совокупность объектов, воспринимаемых как единое целое) — минимальное количество актива, которое можно купить/продать на бирже за один раз. Количество актива, входящего в один лот, устанавливается биржей.

Пример: правилами биржи ММВБ установлено, что 1 лот банка ВТБ состоит из 10000 акций банка ВТБ, 1 лот Сургутнефтегаза состоит из 100 акций Сургутнефтегаза, 1 лот Газпрома состоит из 10 акций Газпрома, 1 лот Сбербанка состоит из 10 акций Сбербанка, 1 лот Роснефти состоит из 1 акции Роснефти, и так далее.

16. Маклерустаревшее — то же самое, что и Брокер, только заимствовано из немецкого. В России в разные периоды истории употреблялись оба термина (и Брокер и Маклер) просто потому, что в разные периоды истории Россия склонялась то в пользу Англии, то в пользу Германии. В настоящее время, кажется, перевес за англоязычным заимствованием. По крайней мере, слово Брокер употребляется повсеместно, и даже закреплено в российском законодательстве, а слово Маклер вышло из оборота.

17. Обыкновенные акции — (см. также Акции) — одна из разновидностей Акций. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных тем, что владельцы Обыкновенных акций имеют право голосовать на собрании акционеров по всем вопросам повестки дня собрания, а владельцы привилегированных акций имеют право голосовать на собрании только по вопросам, ущемляющим права владельцев привилегированных акций (см. также Привилегированные акции).

18. Привилегированные акции (см. также Акции, Обыкновенные акции) — одна из разновидностей акций. Привилегированные акции отличаются от обыкновенных тем, что владельцы привилегированных акций не могут голосовать по некоторым вопросам повестки дня собрания акционеров (владельцы привилегированных акций не участвуют в выборе директора и совета директоров), но зато владельцам привилегированных акций выплачивается условно-фиксированный дивиденд (например, в уставе компании может быть записано, что на выплату дивиденда по привилегированным акциям идет 10% прибыли компании, или что дивиденд по привилегированным акциям составляет 10% от номинальной стоимости акции). Еще в законе есть положение, что дивиденды по привилегированным акциям не могут быть меньше дивидендов по обыкновенным акциям.

На западе привилегированные акции обычно котируются ВЫШЕ обыкновенных. И это логично. Реально повлиять миноритарным пакетом на выборы директора не удастся, поэтому право голоса фактически девальвируется, а вот право получить фиксированный доход по префам наоборот начинает цениться очень высоко.

В России привилегированные акции как правило стоят дешевле обыкновенных. Очевидно, это связано с тем, что права владельцев привилегированных акций в последние 10 лет нарушались чаще, чем права владельцев обыкновенных. Другого рационального объяснения этому феномену я не вижу.

19. РЕПО (от англ. — repurchase agreement) — договор продажи с обязательством обратной покупки (так называемое «прямое РЕПО»), или договор покупки с обязательством обратной продажи (так называемое «обратное РЕПО»). Сделки РЕПО применяют для документального оформления отношений займа, обеспеченного залогом имущества. Проще всего объяснить, как это работает, на примере: Пример 1. Оформление займа, обеспеченного залогом имущества, с помощью обычного договора займа и договора залога имущества. Дано: у вас есть квартира. Вы хотите получить от банка заём на 1 млн. руб. под 10% годовых, и готовы предоставить свою квартиру в обеспечение. Тогда, банк даст вам денег в заём, сроком на год, в размере 1 млн. руб., под 10% годовых. Но в качестве обеспечения по кредиту банк возьмет в залог вашу квартиру. Залог квартиры оформляется договором залога. По условиям договора залога, если вы через год возвращаете сумму займа и проценты (1 млн. руб. + 100 тыс. руб. процентов=1 млн 100 тыс. руб.), банк снимет залог, и квартира опять будет полноправно ваша. Но если вы не вернете заем, банк реализует обеспечение (продаст квартиру с торгов) и из полученной суммы возместит себе вашу задолженность + проценты. Теперь пример 2. Фактически, те же самые правоотношения, но оформленные не как заем, а как сделка РЕПО. Дано: вы хотите получить 1 млн. руб. в заём на год под 10% годовых, и готовы предоставить в обеспечение свою квартиру. Тогда, вы можете заключить с банком договор РЕПО, в котором прописано, что сегодня вы продаете банку квартиру в РЕПО за 1 млн. руб., но в этом же самом договоре прописано, что через год банк обязуется продать вам эту же самую квартиру обратно, за 1 млн. 100 тыс. руб. Тогда, в результате такой сделки РЕПО, вы получили на руки 1 млн. руб., и передали банку квартиру; но получили право выкупить квартиру через год за сумму равную сумме основного долга + ставка РЕПО. Если через год вы заплатите банку 1 млн 100 тыс руб. (основная сумма + ставка РЕПО), то квартира вернется к вам, и опять будет полноправно ваша. Если через год вы не заплатите 1 млн. 100 тыс. руб. (то есть, не вернете сумму долга + ставка процента) — то квартира останется у банка, банк сможет реализовать это обеспечение (продать квартиру с торгов), и из полученной суммы возместит себе вашу задолженность плюс проценты. На самом деле, недвижимость в качестве актива в сделках РЕПО фигурирует крайне редко. Наиболее частый актив, передаваемый в обеспечение с помощью сделок РЕПО — это ценные бумаги. Например, Центральный Банк Российской Федерации ссужает деньгами коммерческие банки, оформляя эти правоотношения с помощью сделок РЕПО, и принимая от коммерческих банков в качестве актива по сделкам РЕПО государственные облигации и облигации крупнейших российских компаний. Большая часть сделок РЕПО в России совершается в секции фондового рынка биржи ММВБ. Брокеры используют сделки РЕПО в случаях, когда необходимо передать Клиенту в заём денежные средства или ценные бумаги. Чаще всего с помощью сделок РЕПО Брокеры передают Клиентам ценные бумаги, необходимые Клиенту для открытия Короткой позиции.

20. Справедливая цена (справедливая стоимость) акции — теоретическая цена акции, рассчитанная аналитиком-оценщиком. Справедливая цена рассчитывается на основании данных фундаментального анализа. Для расчета справедливой цены одной акции надо рассчитать справедливую стоимость всего предприятия, потом разделить полученную справедливую стоимость предприятия на количество акций, выпущенных предприятием в обращение. Для определения справедливой стоимости предприятий используются три стандартных метода оценки: сравнительный метод , доходный метод , затратный метод. Примеры применения каждого метода можно посмотреть в нашей статье «Что такое справедливая цена акций» . В конечном итоге, определение Справедливой цены призвано ответить на главный вопрос трейдера : что делать дальше с позицией. Алгоритм действий трейдера, использующего фундаментальный анализ, и определившего справедливую цену, должен быть такой: Если справедливая (расчетная) цена выше текущей рыночной (реальной) цены, значит акция недооценена рынком. Вероятно, в будущем акция будет расти. Ее нужно покупать. Если справедливая цена ниже текущей рыночной цены — значит, акция переоценена рынком. Вероятно, в будущем цена будет падать. Акцию нужно продавать. Если справедливая цена равна текущей рыночной цене- то акция справедливо оценена рынком. Значит, в будущем акция будет двигаться наравне со всем рынком, не лучше и не хуже. По такой акции рекомендация будет «без позиции» или «держать» — в зависимости от агрессивности стратегии трейдера.

21. Технический анализ — противоположность фундаментальному анализу. Фундаментальный аналитик считает, что он умен, а рынок глуп — но когда-нибудь рынок образумится, и рыночная цена дойдет до справедливой цены. Технический аналитик считает, что в каждый момент времени на рынке есть вся информация, но эта информация распространяется не мгновенно. И поэтому в каждый момент времени цена на рынке именно такая, какой должна быть при существующем распространении существующего на рынке объема информации. Другими словами, технический аналитик считает, что для прогнозирования будущих цен достаточно информации о размере и скорости изменения цен в прошлом.

Технический анализ базируется на трех допущениях:

1. Вся информация уже заключена в ценах.

2. Начавшееся движение скорее продолжится, чем изменит направление.

3. История повторяется.

Технические аналитики анализируют графики изменения цен, а основными категориями, используемыми при прогнозировании, являются сопротивления, поддержки, и тренды.

22. Фундаментальный анализ — метод, используемый трейдерами для прогнозирования того, какие акции больше всего вырастут в обозримом будущем.

Фундаментальный анализ основывается на допущении, что акции имеют некую справедливую стоимость, отличную от текущей рыночной стоимости. И что когда-нибудь рыночная цена достигнет справедливой стоимости.

Для определения Справедливой стоимости используются те же методики, что применяются в деятельности Оценщиков. Сначала делается оценка предприятия с помощью доходного подхода, оценка предприятия с помощью сравнительного подхода, оценка предприятия с помощью затратного подхода. Потом интегральная оценка предприятия делится на количество акций, получается справедливая стоимость одной акции. В случае, если справедливая стоимость выше текущей рыночной цены, фундаментальный аналитик делает предположение, что рыночная цена будет расти, и дает рекомендацию покупать акцию (открывать длинную позицию). В случае, если справедливая стоимость ниже текущей рыночной цены, фундаментальный аналитик делает предположение, что рыночная цена будет падать, и дает рекомендацию продавать акцию (открывать короткую позицию). Наряду с фундаментальным анализом, трейдеры также могут использовать Технический анализ, и применять методики Управления рисками.

Вам также может быть интересно:

Автор: Алексей Петров

Related posts
АналитикаФондовый рынокШкола финансов

Как заработать на IPO? Стратегия инвестирования в первичные размещения акций

АналитикаШкола финансов

Зачем компании выкупают свои акции? Buyback: хорошо это или плохо?

Анализ эмитентовАналитикаФондовый рынок

Краткий анализ акций Twitter. Любимая «игрушка» Трампа

Анализ эмитентовАналитикаФондовый рынок

Фундаментальный анализ акций Сбербанка или «уже не тот»

Worth reading...
Картина дня: Великобритания против «хаоса» в своей экономике